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深陷信任危机的小红书能否破局?

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信任危机

深陷信任危机的小红书能否破局?

早在2017年底,红书华尔街就曾出过一个金融界的“阿尔法狗”,红书全球第一只应用人工智能进行投资的ETF基金。如今三年过去了,人工智能炒股究竟怎么样?AIEQ三年跑输指数2017年10月18日,全球首只号称使用人工智能选股的ETF(AIEQ)上市,而截至今年10月,AIEQ已炒股三年了。成绩怎么样了呢?从AIEQ的净值曲线显示,经过建仓期的磨合之后,AIEQ曾有不错的表现,一度战胜过指数。不过,三年后AIEQ还是大幅跑输纳斯达克,标普500,仅小幅跑赢道琼斯工业指数。Wind数据显示,从2017年10月18日成立至今年10月17日,AIEQ累计上涨28.7%,同期标普500指数上涨36.12%,纳斯达克指数更是大涨76.21%,AIEQ涨幅还不到纳斯达克的一半。从这三年的走势图上看,第一年AIEQ(白线)还能跟上指数,但在2018年底的一波回调之后,AIEQ开始跑输三大指数。而在今年初美股进一步下跌调整后,出现了分化,以科技股为代表的纳斯达克指数(橙色线)表现抢眼,而AIEQ在本轮调整后更是大幅跑输纳斯达克,用投资者的话说,就是跟跌不跟涨。不过,今年这次调整,让AIEQ跑赢了道琼斯工业指数(绿色线),缩小了和标普500(蓝色线)的差距,稍稍扳回一城。AIEQ净值3年走势与三大指数比较图值得一提的是,虽然跑赢指数比较难,但是战胜对手还是可以的。Wind数据显示,在1715只美国股票ETF和混合ETF中,AIEQ同期累计涨幅排名第328位,战胜了80.87%的同行。据最新披露显示,AIEQ重仓股主要有亚马逊、谷歌、苹果、Livongo Health、微软和Teladoc Health,其中Livongo和Teladoc均为医疗服务相关公司。AIEQ重仓股公开资料显示,AIEQ使用人工智能系统的认知和大数据处理,分析投资美股。全年日夜不间断工作,每天分析上百万条相关的公告文件、财报、新闻及社群文章。利用量化择时、量化选股等多种量化模型选股,不断深度学习。面对AI,投资者该怎么办?AI已经攻克了国际象棋、围棋,在很多方面已经取代了人类,未来也会在股市战无不胜吗?有业内人士表示,AI在那些封闭环境,比如算法清晰的围棋领域里是很强大的,但股票市场是处在一个开放的环境中,它的增长不光是和历史数据相关,还与政策和规则、突发事件等均紧密相连。在这样一个环境下,要想精准预测是很难的。在处理、计算量化以及客观事物方面,计算机有着绝对优势,但在对其他定性的、主观的事物进行判断时,它们相较于投资人的劣势也尤为明显,而这些在股票市场上却又是至关重要的。图片来源:摄图网(图文无关)AIEQ三年来战胜了80.87%的同行,表现可圈可点,但是严重跑输了以科技股为代表的的纳斯达克指数。这也从侧面反映出了市场的难以战胜,长期跑赢指数,几乎难以达到,连投资大师巴菲特也建议散户持有指数基金,而不是所谓的股票、对冲基金等。原因很简单,美国指数基金一百多年来,能够10年以上战胜指数的基金一只手都数得过来。无论AI未来在市场如何学习发展,市场风格的变幻莫测都是难以预料的!有市场分析人士表示,如果AI无法长期战胜市场,那么投资者安心持有指数基金仍是一个不错的选择。记者|叶峰编辑|肖芮冬 郑直 肖勇(金麒麟分析师) 王嘉琦校对|赵云]article_adlist-->原标题:破局北上资金连续7日净卖出 逆市买入汽车保险等行业龙头证券时报记者 毛军本周,破局消息面平淡,A股整体震荡调整,成交量持续低位运行,显示市场观望气氛浓厚,投资者均在等待下周的十九届五中全会。“十四五”规划届时或将正式落地,将决定未来五年中国经济走向,对正处在调仓换股阶段的机构资金起到指明方向的作用,或引发相关受益政策的行业板块加速轮动。因重阳节假期,根据港交所交易安排,北向沪股通和深股通从10月23日(星期五)到10月26日(星期一)暂停交易,本周北上资金只有4个交易日。因北上资金也在等待政策落地,本周全周都呈现净卖出状态,合计净卖出140亿元,叠加上周的连续3日净卖出,近期北上资金已连续7日净卖出。虽然北上资金本周整体连续净卖出,但对高景气度汽车、保险、化工等行业龙头个股却大幅净买入。乘联会最新公布的周度分析数据显示,10月第三周乘用车日均零售5.3万辆,同比增长18%,环比增长8%。10月前三周日均零售4.2万辆,同比增长16%,环比增长3%。在9月终端强势发力下,库存有所下降,10月将开始进入年末厂商的备货补库阶段,从而促进产销的增长。另外,车企促销和宣传活动持续开展,北京车展带来的新品投放热潮和市场关注度提升,有望进一步加速市场需求释放。预期10月市场仍将保持积极向好的发展态势。长安汽车9月终端销量同比大增64.1%,为国产品牌增长最快的车企。销量的大增,已直接反映到企业盈利上。日前,长安汽车发布三季度业绩预告,2020年前三季度预计实现净利润32亿元至38亿元,同比扭亏为盈。长安汽车股价本周一度涨停,创近5年新高。本周,北上资金斥资2.11亿元增持长安汽车1192万股,为本周净买入最多的汽车股。北上资金增持主要发生在周三,净买入1816万股,但当日也是长安汽车冲高回落,形成阶段性高点,随后连续2个交易日调整,北上资金增持部分暂时被套。汽车行业增长最快的细分板块莫过于新能源汽车,各传统车企纷纷大力投资。上周末,广汽集团全资子公司广汽新能源注册资本由7.83亿元增加到14.19亿元,增幅达81.28%,导致近日市场传闻,广汽新能源将以埃安为品牌进行独立运作,后续可能会寻求科创板上市。在大盘调整的背景下,广汽集团本周连涨4日,累计大涨18.26%,创半年多来新高。对此,广汽新能源方面表示,增资属于股东方的正常增资行为,将用于后续新技术以及新产品的持续开发。至于是否要将埃安系列打造成独立品牌,广汽新能源方面则表示具体细节将于11月新能源汽车品牌之夜发布。北上资金本周也大幅增持广汽集团,持股由3966万股增至5637万股,增仓1671万股,增仓幅度达42%,为本周汽车板块增仓幅度最大的个股。泉峰汽车、华域汽车、星宇股份、万里扬等汽车板块个股本周也获得北上资金大幅增持。中银证券表示,国内经济复苏,消费信心提振,成都及北京车展等新品投放刺激市场等利好因素推动。商用车主要细分市场均实现较快增长。随着乘用车旺季到来,各地利好政策延续,预计10月汽车销量持续向好,并有望迎来持续2到3年的上行周期。Wind资讯10月23日,深陷股指弱势盘整。弱市重质,深陷在价值投资背景下,这几年业绩增长一直是市场资金关注焦点。2020年三季报下周收官,上市公司三季报业绩将整体浮出水面。如何寻找业绩牛?//435家三季报81家业绩翻番//10月23日,又有176家公司公布2020年三季报,35家净利润翻番。截至10月23日,共有435家公司公布2020年三季报。其中,295家净利润同比增长,140家下降。435家三季报中,业绩增幅翻倍的公司有81家,宏达新材、恒通股份、ST南风、亚玛顿、西安旅游、星网宇达、牧原股份、顺钠股份、双林股份、明德生物等公司业绩增长排名靠前。已公布三季报公司净利润增幅排名//42股预计全年业绩预盈//随着3季报进入尾声,市场主流资金开始从3季报行情向2020年报业绩挖掘靠拢。2020年报业绩预喜股有望提前受到投资者青睐。截至10月23日,共有87家公司公布2020年度业绩预告,42家公司业绩预喜。星网宇达增幅排名第一,公司预计2020年净利润约12000万元~14500万元,增长898.68%~1106.73%。另外,长盈精密、康泰医学、广东鸿图、金力泰、金春股份业绩增长排名靠前。业绩增长上限翻番公司如下:一年一度的大考即将来临,具有退市风险的ST股现状如何?数据统计,6只ST股公布了全年业绩预告。预盈公司3家,预亏公司2家,1家公司不确定。ST股业绩预告明细值得注意的是,*ST新光(维权)将连续三年亏损,暂停上市风险较大。//大数据寻找双增标的//因三季度业绩增速放缓,10月23日,涪陵榨菜低开低走跌停。值得注意的是,该股今年以来走势强劲,此前该股年内涨逾8成。10月22日晚间,涪陵榨菜发布第三季度报告:实现净利润6.14亿元,同比增长18.47%。第三季度公司净利润增速有所减缓,实现净利润2.09亿元,同比增长3.01%。从已经公布三季报的435家的公司来看,近130家今年股价涨幅超过50%,三季报基本清一色的业绩增长,业绩增长率近九成。数据证明,三季报业绩对估值合理且业绩改善的公司形成正面催化。最后一周三季报进入高峰(金麒麟分析师),3600多家公司集体公布三季报。在价值投资背景下,那此业绩稳定、且持续增长的绩优股值得我们重点关注。据Wind筛选,未来一周即将公布三季报且环比改善明显的公司如下:

深陷信任危机的小红书能否破局?

Wind资讯10月以来,信任几乎每天都有白马股出现闪崩走势。周五(10月23日),信任又一批高位白马股遭遇重挫,不仅有“酱菜茅台”的涪陵榨菜,还有二次大跌的吉比特及长春高新,此外,伊利股份、双汇发展、美的集团、泸州老窖、千禾味业、小熊电器、浙江鼎力、安琪酵母等白马股均出现大幅下挫的现象。//白马股排队闪崩//周五(10月23日),白马股涪陵榨菜遭大单砸盘,股价不到1分钟便“闪崩”跌停。截止收盘,封单近3万手,金额达1.29亿元。分析人士称业绩不及预期是拖累其股价表现的主因。消息面上,周四晚间涪陵榨菜披露的三季报显示公司三季度业绩增速明显放缓。公司前三季度公司实现营业收入17.98亿元,同比增长12.09%,实现归母净利润6.14亿元,同比增长18.47%。单季来看,公司第三季度实现营业收入6.01亿元,同比增长15.88%,实现归母净利润2.09亿元,同比仅增3.01%,利润低于市场预期,这主要与青菜头成本上升、投资收益减少、销售费用增加等因素有关。10月21日,涪陵榨菜还发布了关于部分董事,监事减持股份的预披露公告。合计持股比例0.5%的两大股东拟在未来半年内减持不超过73万股公司股份,减持比例不超过0.0924%。除涪陵榨菜外,另一只300亿大白马吉比特当日也闪崩跌停。周五早盘吉比特股价迅速下挫,盘中股价跌停,这也是该股近3个交易日中的第二次跌停。周四晚间公司发布的三季报显示,从单季度来看,第三季度公司实现营收6.4亿元,同比增长32.2%;归母净利润为2.45亿元,同比增长19.65%。营收及净利增速低于此前市场预期。实际上,进入10月以来,白马股频现闪崩。//高估值还需业绩来消化//不少白马股估值处于历史较高水平,持续引发市场质疑,不少投资人士也认为,后续市场风格可能更均衡,高估值公司需要靠业绩来消化,四季度需要谨慎精选个股。Wind 数据显示,截止10月23日收盘,涪陵榨菜跌停后市净率仍然超过10倍,处于历史峰值水平。长春高新最新市净率更是接近15倍。此外,紫光国微、吉比特、三七互娱等近期闪崩股估值均在历史高位附近。市场人士分析认为,一方面进入本年度最后一个季度,部分机构会对明年的资产配置重新布局,难免要调整持仓结构,止盈部分估值较高持仓。另一方面,三季报进入密集发布期,资金对于业绩基本面的敏感度更高。业绩不及预期甚至没有业绩爆发点,都有可能促使资金向基本面瑕疵更少的白马龙头集中。而对于不少白马股被基金抱团,背后是否存在风险,有基金经理表示,目前市场上闪崩的白马股只占全行业基金持仓的小部分比例。基金持仓的重点行业包括食品饮料,医药,电子,新能源等,这些行业的景气度依然较好,龙头公司的估值大部分也处于合理的范围内,出现持续下跌的概率较低。从资金层面看,大量的场外资金仍在通过公募基金源源不断地进场,在资金相对宽裕的情况下,市场出现踩踏的风险较低。原标题:危机资金面不乐观,危机四季度波动加大?险资:市场主线没变,这里可能有长期机会今年的最后几个月,海外疫情再度发酵,美国大选进入最后冲刺,国内经济持续修复,四季度流动性面临回归。这些因素对市场的影响,保险机构怎么看?券商中国记者从几家保险机构了解到,保险机构整体认为四季度资金面不会乐观,在从“流动性和基本面共同驱动”转向“基本面驱动”的过程中,对估值应该更加谨慎。不过,市场主线没有变,在产业升级和龙头集中的过程中,市场机会仍然存在,关注景气度回升的行业。也有保险机构认为,港股在当下有了长期配置的机会。年末不确定性大一位保险机构权益投资总监对记者表示,相比今年前三季度,四季度的不确定性最大。一方面,美国大选的结果对中美关系影响深远,令A股面临不确定性;另一方面,今年前三季度一些板块已经累积了较大的涨幅,有内在调整的需求。此外,中国经济复苏后,相关刺激政策寻求逐步退出,也会影响到A股市场表现。接下来的几个月,该机构将密切关注相关因素对权益市场的影响。这也在几家大型保险机构的内部投资报告中提及,但视角有所不同。某大型保险资产管理机构内部观点认为,随着拜登大选领先优势的不断拉大,国内外市场均开始反映拜登胜选预期。拜登胜选带来的中美缓和预期带动人民币汇率大涨,离岸人民币汇率升破6.7。该机构认为,美国大选和中美关系两年多的反反复复,市场对其反应基本钝化。不过市场整体流动性难以继续大幅宽松。展望后市,预期在产业升级和龙头集中的过程中,市场超额收益的机会将持续存在,结构上建议景气度复苏产业和成长方向均衡配置。9月以来市场出现的调整,引发部分投资者的担忧。有机构提到,近期备受关注的市场政策,包括对杠杆资金、趋势资金的干预,以及对上市公司实施分类监管的细则落地,表面上看,口吻上是负向变化,但结合创业板注册制的背景,这是为了长期制度建设的顺利推进,旨在维护市场长期健康运转,对公司实施差异化的分类监管更类似一种为直接退市的铺垫。政府着眼长期改革的态度,以及提升A股市场重要性的战略定位均未发生改变,资本市场政策方面短期略有压力但长期偏正面。资金面不乐观泰康资产认为,流动性方面,实体经济流动性维持宽裕,社融表现继续向好,M1增速从6.9%升至8%,企业活性向好;往后看,实体融资需求旺盛,但政策支持力度可能阶段性见顶,社融增速不排除出现高位震荡的可能。资金供需方面,场内资金需求仍处于历史高位,资金供给主要靠公募基金发行支撑,但公募募资规模出现下降,陆港通、两融等资金供给不足,居民入市指标回落但仍在高位。场际方面,居民资金入市指标相对回落,但仍属历史偏高位置,居民入市积极性仍在。展望后期,融资需求高的情况仍将延续,一些规模大的IPO项目也会陆续发出。资金供给方面主要跟踪公募发行能否维持住,另外北上资金的动向将是影响资金供给的最大变量。该机构认为,资金供需情况仍不乐观,需密切关注资金供给情况。关注景气度提升的行业展望后期,景气度有望扩散至前期表现较弱的制造业投资、消费、聚集性服务业。“特别是制造业投资周期有望开启,经济复苏具有延续性。”泰康资产表示。泰康资产认为,虽然近期出现调整,但支撑今年3月以来市场反弹的两大动力——基本面改善和流动性宽松并没有出现根本转向。基本面上,除个别公司受到事件冲击外,整体依然健康,地产、汽车、材料、工程机械等顺周期行业改善也符合甚至略好于预期,这是市场的重要支撑。另一方面,流动性边际收紧虽然是经济复苏途中必须经历的过程,但确实对股票估值进一步抬升产生了抑制。相对于估值提升,基本面的改善速度是持续但温和的,对市场的推动没有那么激烈,这使得从中长期来看,A股市场仍然具备较好表现的基础,只是短期上涨速度放缓。泰康资产认为,鉴于经济整体恢复良好,在市场“从流动性和基本面共同驱动到基本面驱动”的切换过程中,建议对估值有更谨慎的要求,从基本面自身和性价比角度“再平衡”不同标的的性价比。港股迎来长期配置性价比?某家大型保险机构在内部研究报告中看好当前阶段的港股,认为港股的长期配置性价比已经凸显。其逻辑是,一方面,恒生AH溢价指数已至历史高点,有望继续吸引南下资金的流入;另一方面,港股估值已处于相对低位,美国10年国债收益率已创新低,美元走弱人民币走强预期下,有利于吸引海外资金投资于港股。不过,该机构也提示,虽然长期具有配置价值,但临近美国大选,短期对港股市场维持谨慎乐观。整体看,多家保险机构认为,股票在当前大类资产配置中具有相对优势。

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破局来源:深陷广发宏观 联席首席分析师 张静静(金麒麟分析师)报告摘要美国总统大选最后一轮辩论围绕6个辩题,深陷拜登表现依旧稳健。美国东部时间2020年10月22日21:00-22:30进行了本届美国大选最后一场候选人辩论。围绕6个辩题:疫情、国家安全、美国家庭、种族、气候问题、领导力。特朗普较上轮辩论稍有收敛,主要论点为拜登在此前担任副总统期间没有多少成就,因此亦不会兑现竞选承诺;拜登则给出较多政策信息,且其状态依旧良好,可以彻底打消选民对其健康状况的疑虑。若拜登当选,市场或强化对于新一轮财政刺激方案落地的预期。拜登在辩论中提到,安全复工复课需要更多财政刺激支持。民主党和共和党对待疫情的态度存在差异,5月以来众议院民主党提出的第二轮纾困法案规模也始终高于参议院共和党。一旦拜登当选,市场或强化对于新一轮(甚至大规模)财政刺激方案落地的预期。本轮辩论前拜登民调优势有所收敛,但辩论后拜登赔率数据领先优势再度扩大。截至第三轮辩论之前,拜登民调支持率优势有所收敛,民调再度波动表明大选结果也仍有一丝悬念。不过本轮辩论后博彩机构赔率显示拜登胜选的隐含概率优势较辩论前扩大,说明拜登在第三轮辩论中的表现仍被看好。参议院选情胶着,不排除大选后美国国会两院继续“分裂”的可能性。从民调看,民主党大概率不会丢掉众议院多数党地位,但参议院选情胶着。就过去一周的变化来看,民主党同时掌控参众两院的概率有所下降,不排除大选后美国国会两院继续“分裂”的可能性。假若大选后国会两院仍旧分裂有何影响?或有影响一:即便拜登当选,大规模财政刺激政策落地的可能性也将下降。或有影响二:假若拜登当选,其推动加税等内政的时间周期将被拖长。或有影响三:大选后市场将淡化“拜登交易”,但由于本次大选存在诸多变数,因此只要大选结果出炉,市场大概率会因“尘埃落定”而暂时Risk-on。或有影响四:在特朗普连任情形下,美国对外政策不至于过于激进。正文美国总统大选最后一轮辩论结束,拜登表现依旧稳健。美国东部时间2020年10月22日21:00-22:30进行了第59届美国总统大选的最后一场候选人辩论。本轮辩论分为6个辩题:疫情、国家安全、美国家庭、种族、气候问题、领导力。总体而言,共和党候选人特朗普和民主党候选人拜登对于对方的政策和履历攻击要多于自身观点的阐述。特朗普表现较上轮辩论稍有收敛,其主要论点为拜登在此前担任副总统期间没有多少成就,因此拜登当选总统亦不会兑现竞选承诺;拜登则给出较多政策信息,且其状态依旧良好,可以彻底打消选民对其健康状况的疑虑。若拜登当选,市场或强化对于新一轮财政刺激方案落地的预期。拜登在回答疫情辩题中提到,安全复工复课需要更多财政刺激以支持快速病毒检验以及学校、公司等场所加强社交距离基础设施布置等。我们在5月19日报告《疫情、两党分歧与美国大选》中就曾提到,4月底以来民主党和共和党对待疫情的态度存在差异,民主党倾向于防疫、共和党更积极推动复工。5月以来众议院民主党提出的第二轮纾困法案规模也始终高于参议院共和党。由此可见,一旦拜登当选,市场或强化对于新一轮(甚至大规模)财政刺激方案落地的预期。第三轮辩论后拜登赔率数据领先优势扩大。截至第三轮辩论之前,拜登民调支持率优势有所收敛。Real Clear Politics平均民调数据显示,拜登和特朗普民调支持率从上周10月14日的51.2%比42.3%变为10月22日的50.7%比42.8%,拜登领先优势缩窄。拜登在摇摆州的领先优势亦较上周缩窄。尽管其在佐治亚州的民调重新领先,但亦丢掉了俄亥俄州的领先地位,且民调优势在明尼苏达州、宾夕法尼亚州、威斯康辛州、佛罗里达州、北卡罗莱纳州、爱荷华州这六个关键摇摆州都有所缩减。尽管从现有摇摆州民调看(见图2及表3),拜登将手握356张选举人票,仍然超过270张的胜选要求,特朗普想要胜选必须在保证德克萨斯州和俄亥俄州胜选情况下,至少翻红5个摇摆州(佛罗里达州、宾夕法尼亚州、佐治亚州、密歇根州、北卡罗莱纳州),但民调再度波动表明大选结果也仍有一丝悬念。不过,本轮辩论后博彩机构Betfair、Smarkets和Bwin公布的赔率显示(见表2)拜登胜选的隐含概率优势较辩论前扩大,说明拜登在第三轮辩论中的表现仍被看好。参议院选情胶着,不排除大选后美国国会两院继续“分裂”的可能性。大选后总统施政节奏取决于国会选举。今年11月3日,除了进行4年一度的总统大选以外,还将进行2年一度的国会选举。每届国会选举将会重新选举参议院33个席位与众议院的全部435个席位。国会选举将决定美国民主党和共和党在国会的控制权。美国所有法案都需要通过国会两院投票,早在2月4日的报告《内外两维度看美股风险收益比》中,我们就提到两院多数席位所属党派是否与总统一致将直接决定总统的施政效率。众议院民主党选情优势较大。众议院共有435个席位,席位以各州人口比例为基准,但每州至少会有一名议员。众议员任期仅有两年,但无连任限制。在2018年中期选举中,民主党共赢得235个席位,共和党共赢得199个席位,无党派人士1席。根据Real Clear Politics的民调数据,民主党将赢下215个席位,共和党赢下186个席位,34个席位摇摆。因此从民调看,民主党大概率不会丢掉众议院多数党地位。参议院选情胶着,不排除大选后美国国会两院继续“分裂”的可能性。美国参议院共有100个席位,每两年重新改选1/3左右,每个参议员任期6年。在今年参议院选举之前,共和党共有53席,民主党45席,无党派人士2席(属于民主党党团)。在今年重新选举的席位中,共和党占23席(包括两席补选),民主党占12席。也即民主党需赢得16席即可在参议院取得优势。Real Clear Politics将民主党参议员平均民调优势大于6%的席位视作倾向民主党,将共和党参议员平均民调优势大于6%的席位视作倾向共和党,民调差距为6%以内的视作摇摆席位。加上不改选的席位,民主党已取得46个席位(加上无党派人士2席),而共和党同样取得46个。8个摇摆席位中,5个席位民主党候选人处于领先状态,但其中3个席位的领先优势较上周出现缩减。因此参议院两党选情非常胶着,共和党大概率会丢掉部分席位,但是否丢掉多数党地位尚无法判断。就过去一周的变化来看,民主党同时掌控参众两院的概率有所下降。假若大选后国会两院仍旧分裂有何影响?或有影响一:即便拜登当选,大规模财政刺激政策落地的可能性也将下降。首先,大选前两党将财政刺激作为博弈点亦有拉票诉求。只要某一党派向对方妥协,则推动财政落地的党派就有望拿到更多选举筹码。大选后在两院分裂的背景下,总统在财政刺激方面仍无绝对话语权。只要两方博弈持续到疫苗问世,那么大规模财政刺激的必要性将会显著降低。或有影响二:假若拜登当选,其推动加税等内政的时间周期将被拖长。我们在《美债收益率为何保持低位?何时反弹?》中指出美联储宽货币政策退出时点取决于大选结果。假若拜登当选美国将进入加税周期,政府杠杆率较快回落,美联储或于2021底附近开始调整前瞻指引并有望于2022年退出宽货币操作。但若两院分裂,则即便拜登当选,美联储退出宽货币政策的时点也有望略晚于此前的预期。或有影响三:大选后市场将淡化“拜登交易”。拜登推崇新能源并在最后一场辩论中提到他将不再对石油行业提供联邦补贴。此外,其政策纲领指出反对关税、将对大型科技企业或有的垄断行为发起调查、将上调企业税等税种税率。因此,“拜登交易”理应是利空科技、利好新能源、利好全球贸易维度风险偏好、利好原油价格(不再补贴意味着高成本供给将退出)、短期利空美元的组合交易。假若拜登败选,大选后不存在“拜登交易”;即便拜登胜选,两院分裂掣肘其施政效率也将淡化“拜登交易”。反观2016年大选后的“特朗普交易”就是在共和党横扫两院的背景下诞生的。当然,由于本次大选存在诸多变数(详见10月15日报告《美国大选的关键节点、变数及或有影响》),因此只要大选结果出炉,市场大概率会因“尘埃落定”而暂时Risk-on。或有影响四:在特朗普连任情形下,美国对外政策不至于过于激进。假若民主党全面掌控国会,特朗普连任情形下,其第二任期几乎无法落地内政,势必在外交、贸易等领域继续大做文章。若大选后,共和党在参议院仍然保留多数席位,特朗普连任情形下或仍将多数精力用于内政博弈,对外政策不至于过于激进。

上午涨熔断,信任下午跌熔断,信任疯狂的可转债市场,监管出手整治了!来源:上海证券报孙忠“有人一天完成一年投资目标,有人一天亏掉一套房。”疯狂的可转债市场今日上演过山车行情。本周,可转债一改前期颓势,在概念炒作中寻觅到生存空间,并且引发游资异动。可转债市场成交再创历史新高,达到1897亿元,与当日沪市成交额之间的差距进一步缩小。疯狂的可转债市场显露杀机,监管层发声了。刚刚,证监会发布《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》,表示针对近期出现的个别可转债被过分炒作、大涨大跌的现象,着重解决投资者适当性管理不适应、交易制度缺乏制衡等问题,通过完善交易转让、投资者适当性、信息披露等各项制度,防范交易风险,加强投资者保护。两大交易所同样表示将可转债交易情况纳入重点监控,实施监管和自律措施。成交102亿元 智能转债盘中大涨148%本周前四天,可转债市场炒作不断升温,周四更是游资疯狂涌入,正元转债单日大涨176%,刷新炒作新高度。22日,正元智慧公告称,23日开市起停牌,公司将就近期二级市场交易的相关事项进行必要的核查,待公司完成相关核查工作并披露核查结果后复牌。正元转债遭遇核查停牌,今日市场对于连续大涨的转债市场捏着一把汗。不过,停牌核查虽然给了游资一些压力,不过可转债开盘表现依旧惊艳。“本以为今日开盘转债会出现大幅回撤,没想到近20只转债触及盘中熔断,市场炒作热情还是被极大地调动起来了。“一位私募人士表示。其中,“盘子”仅有2.3亿元的智能转债成为今日焦点。智能转债开盘触及20%熔断线,此后类似正元转债走势,一路冲破30%熔断线,并且持续上行。智能转债一路高歌猛进,正股智能自控也受到资金关注,股债双双大涨!智能转债一度大涨148%,带动整个市场走强。宝莱转债等涨幅纷纷突破30%熔断线,高歌猛进。不过,此时市场开始分化,第一批熔断个券出现获利回吐。两个“26.79%”下午开盘后,不少资金开始担忧炒作的隔夜风险,可转债市场开始集体回吐涨幅。随着大盘和正股的走弱,转债市场急速下行,杀伤力极大。不少品种从上午上涨熔断,尾盘变成了下跌熔断。万里转债甚至出现了两个26.97%:一个是上涨熔断后的26.97%,一个是下跌熔断后的26.97%。类似的品种还有久吾转债等,两度熔断,处境迥异。面对如此快速的下跌,有人贴出今日追涨杀跌的战绩,急速回落损失不小!一天抽了3包烟!从收盘看,仅有四只转债涨幅超越10%,炒作品种悉数回落,智能转债涨幅收敛至48%。监管发声要重点监控面对疯狂的可转债市场,今日收盘后,监管纷纷发声。证监会发布《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》,表示针对近期出现的个别可转债被过分炒作、大涨大跌的现象,着重解决投资者适当性管理不适应、交易制度缺乏制衡、发行人与投资者权责不对等、日常监测不完备、受托管理制度缺失等问题,通过完善交易转让、投资者适当性、信息披露、可转债持有人权益保护、赎回与回售条款等各项制度,防范交易风险,加强投资者保护。沪深交易所均表示,将重点监控可转债交易异动。面对市场炒作乱象,深交所表示,对正元转债、智能转债、蓝盾转债、万里转债等涨跌异常的可转债持续进行重点监控,并及时采取监管措施。上交所也表示将可转债交易情况纳入重点监控,对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管。一位券商人士表示,近期转债炒作较为极致,出现了短期大涨和大跌。本身而言,转债本身的机制被市场深度挖掘。期待未来转债市场能够通过自身调节机制,逐渐消化本轮爆炒的风险。同时随着注册制推行,未来更多资金仍会关注价值投资。还没有A股账户?点击一键开户,危机添加好友(sinazhq),可获取打新报告全文和原始数据包。

非银金融行业三季报扫描:红书3家券商率先“靓相” 4只个股年内涨幅翻番来源:红书证券日报股市最钱线原创 吴珊随着国内疫情缓和,上市公司业绩逐步好转,不少公司前三季度业绩超预期。业内人士普遍认为,A股阶段性调整将引发前期热点的分化,那些业绩出现拐点、持续增长的公司将成为各路资金争相追逐的热点。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现,截至10月23日收盘,沪深两市共有3家非银金融行业上市公司披露三季报,而这3家公司今年前三季度均实现归属母公司净利润同比增长,这一高比例增长情况使非银金融行业跃居目前申万一级行业榜首。华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示,从披露数据看,在IPO提速、金融市场改革力度加大、股票市场交易活跃的背景下,三季度券商普遍维持了高景气态势。考虑到中国经济企稳复苏和结构优化态势的延续,10月底十四五规划还可能提出更多有利于中国经济和金融市场发展的政策举措,作为中国金融市场改革主要受益者的券商,四季度延续高景气发展态势的可能性很大。具体来看,10月17日,华林证券打响A股上市券商三季报披露第一枪。根据公司公告,今年前三季度公司实现营业收入11.52亿元,同比增长70.78%;实现净利润6.61亿元,同比增长116.08%。其中,公司第三季度业绩增长较为明显。数据显示,第三季度公司实现营业收入5.58亿元,较上年同期161.09%。实现净利润3.76亿元,较上年同期增长205.78%。从具体的业务上来看,公司经纪业务、投资银行业务手续费净收入的大幅增长,以及公允价值变动收益的由负转正,对公司的业绩增长贡献较大。除华林证券外,10月22日披露三季报的东方财富和10月23日披露三季报的西部证券也均交出亮眼成绩单。其中,东方财富前三季度实现营收59.46亿元,同比增长92%;净利润33.98亿元,同比增长143.66%;公司第三季度实现净利润15.89亿元,同比增长203.47%。对于业绩的大幅增长,公司表示,2020年前三季度,国内资本市场活跃,公司证券业务股票成交额同比大幅增加,证券业务相关收入同比实现大幅增长。2020年前三季度,公司金融电子商务服务业务基金交易额同比大幅增加,金融电子商务服务业务收入同比实现大幅增长。2020年前三季度,公司营业总成本同比较大幅度增长。综合上述等因素影响,2020年前三季度公司实现的归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。西部证券方面,公司前三季度共计实现营收36.6亿元,同比增长22.53%;实现净利9.26亿元,同比增长77.39%,而第三季度西部证券营收为14.4亿元,同比增长58.11%;净利润为2.88亿元,同比增长379.96%。总体来看,经纪业务和投行业务的共同发力是西部证券第三季度业绩激增的重要原因。西部证券表示,经纪业务交易量增长使得佣金收入增加;投行业务主要是本期证券承销业务收入增加。对此,乾明资管基金经理汪茂稳在接受《证券日报》记者采访时表示,券商的业绩和股票市场总成交量有极大的正相关。以成交额数据来推算,上市券商前三季度净利润同比增长将超过40%,第三季度净利润同比增长有望超过100%。券商业绩的大幅增长主要反映的是市场的交投活跃。若未来A股市场走出慢牛格局,则券商的业绩会有持续的利好。2020年四季度开局良好,市场交投持续活跃,这给四季度的券商良好业绩提供了保证,券商行业有一定的表现机会。其实不仅券商行业,业内对保险行业展现亮眼成绩也寄予厚望。开源证券非银金融首席研究员高超在接受《证券日报》记者采访时表示,上市险企积极备战开门红,目前预售情况良好,我们预计2021年开门红保费增速有望超预期,国债收益率持续上行,保险负债端和资产端双轮驱动,继续看好保险板块投资机会。与此同时,袁华明也认为,从9月份公布数据看,国内经济企稳和消费能力增长也在助力保险行业的复苏和重新提速。保险行业受益于国内城市化和老龄化的冲击趋势,随着“疫情对‘重资产’保险业冲击更大”担忧的逐步缓解,业绩确定性突出、估值也有优势的保险企业或许在四季度会受到市场更多的关注。值得关注的是,今年相关政策的推行和资本市场改革的落地,都有助于改善以券商为代表的非银金融行业基本面,这也为非银金融股的行情增加了确定性。数据显示,今年以来,逾六成非银金融股实现上涨,期间累计涨幅在50%以上的个股达到9只,其中,仁东控股、中银证券、中泰证券、国联证券等4只个股期间累计涨幅均超100%,东方财富期间累计涨幅也高达92%。尽管年内涨幅显著,但是不少机构仍频频“点赞”非银金融股,近1个月内,有7只非银金融股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。东方财富机构看好评级家数最多,达到20家,其他机构看好的非银金融股还有:中国平安、中国人寿、中国太保、华泰证券、国元证券、第一创业。“非银金融行业仍有看头。”汪茂稳乐观表示,接受《证券日报》记者采访的私募排排网资深研究员刘有华也表示,对于四季度的走势,目前指数已经横盘超过3个月,指数横盘再上的概率较大,而指数要想有所突破,券商、保险等非银金融会必然有所表现。表:年内涨幅在20%以上的非银金融股一览制表:吴珊9757亿元!破局这笔钱已到账投资,破局买了这些股票来源:中国证券网李苑人社部新闻发言人卢爱红在23日举行的2020年第三季度例行新闻发布会上介绍,截至三季度末,已有24个省份启动基金委托投资,合同金额1.1万亿元,到账9757亿元,其中21个省份启动城乡居民养老保险基金委托投资工作。基本养老金到账资金进一步增加与6月底公布的数据相比,三季度基本养老金到账资金增加了275亿元,资金规模进一步扩大。今年5月发布的《关于2019年中央和地方预算执行情况与2020年中央和地方预算草案的报告》提到,全面推进基本养老保险省级统筹,确保2020年底前实现基金省级统收统支。加快推进养老保险全国统筹。卢爱红表示,已有26个省份和新疆生产建设兵团实现基金省级统收统支。做好企业职工基本养老保险基金中央调剂工作,前三季度资金已缴拨到位。调整退休人员基本养老金工作全面完成今年4月,人社部和财政部联合印发了《关于2020年调整退休人员基本养老金的通知》,明确2020年继续提高退休人员的基本养老金水平,总体调整水平为2019年退休人员月人均基本养老金的5%。我国企业退休人员基本养老金实现“十六连增”。“调整退休人员基本养老金工作全面完成,惠及超过1.2亿退休人员。” 卢爱红透露。人社部数据也显示,截至9月底,全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为9.87亿人、2.12亿人、2.63亿人,均提前完成“十三五”规划目标。其中,1-9月,三项社会保险基金总收入3.57万亿元,总支出4.22万亿元,9月底累计结余6.28万亿元,基金运行总体平稳。截至9月底,社会保障卡持卡人数13.25亿人,覆盖94.6%人口,电子社保卡累计签发2.55亿张,27个省份的221个地区开通电子社保卡移动支付应用。地方养老金增持个股变动从上市公司三季报的披露信息来看,在15只个股中,红旗连锁、吉比特、日月股份等个股增持,涉及零售业、互联网等行业;拓普集团、新洋丰、冀东水泥等持股减少;威胜信息、赤峰黄金、晨鸣纸业等多只个股也获得养老金的青睐。目前,A股已进入三季报披露窗口期,更多养老金的持仓情况将于近期陆续披露。

(责任编辑:徐哲纬)

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